申银万国：12月中国经济复苏继续呈现偏弱格局
时间:2013-02-22 来源： 作者:
12月份CPI预计为2.3%，食品和非食品价格分别上涨3.6%和1.7%，分别比上月提升0.6和0.1个百分点。从商务部监测的12月份的数据看，农产品价格指数环比继续回升，幅度高于上月。主要产品类别中，除白条鸡外，蔬菜、肉类、粮食、水产品和食用油价格均环比回升，尤其是蔬菜价格环比大幅回升17%，连续两个月环比大幅提升，主要是受近期气温降低，蔬菜生长周期延长，市场供应量减少的影响。12月份商务部监测的主要生产资料价格指数环比小幅回落，其中能源、有色和农资价格环比回升，其余均环比回落。预计12月PPI环比-0.1%，同比为-1.8%。PPI虽然呈现降幅收窄的走势，但是环比涨幅弱于历史均值水平，显示当前经济仍是弱复苏，产品价格回升的力度偏弱。
预计12月份投资增速为20.5%，比上月小幅回落0.2个百分点。预计房地产投资有望继续提升，受基数因素影响，基础设施投资和制造业投资稳中小幅回落。
12月份出口和进口增速预计分别为4%和4.8%，相比上月分别提升1.1和4.8个百分点。四季度出口明显好于三季度。明年全球经济增速有望比今年略好，将带动明年出口增速小幅反弹至8%。
12月份工业增加值增速预计为10.2%，比上月小幅回升0.1个百分点，工业领域企稳趋势确立。从高频数据看，12月上旬日均粗钢产量为194.5万吨，同比增速与11月基本持平。
预计12月份信贷投放量为5606亿元，比去年同期多增106亿，全年共投放信贷8.3万亿。预计M2增速为13.7%，比上月回落0.2个百分点。
维持从四季度至明年，经济弱复苏的判断，预计2012年GDP增速为7.7%，明年有望小幅提升至7.8%。政策中性偏宽松，2013年底之前预计将降准2次，降息1次，政策的重点仍是改革。
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