1月资金面不会过于紧张
时间:2013-02-22 来源： 作者:
继5天期逆回购的临时操作后，昨日公开市场又恢复常态。由于资金面持续宽松，逆回购昨日顺势缩量，周二开展了总量380亿的逆回购，操作总量较上期缩减近6成。
8日，央行分别开展了200亿7天逆回购和180亿28天逆回购，利率继续维稳在3.35%和3.60%。这是2013年第二次公开市场操作，由于单日有700亿逆回购到期，昨日实现净回笼320亿。
资金面宽松是昨日逆回购缩量的原因。但单日的净回笼，也并未给资金面带来压力。昨日资金面依旧持续宽松，据交易员透露，昨日隔夜品种供给充裕，早盘就开始上演“减点价格战”，比均价低20个基点的供给比比皆是。
数据显示，昨日隔夜回购利率微涨0.85个基点至2.12%，但7天、14天和1月回购利率均下跌。跌幅最大的为1月回购利率，下跌了40个基点至3.73%。至此，本周公开市场净回笼1850亿，由于目前市场资金较为充裕，若周四逆回购继续维持低位，本周公开市场有望实现净回笼。
事实上，元旦过后，市场资金充裕程度超出市场预期。交易员指出，就目前来看，预计资金面的下一个扰动时点会在1月底。因为相比其他节假日，春节期间提现的需求会有明显放大，资金价格通常在春节前1至2周出现先涨后跌。
就目前来看，公开市场下周和下下周的资金回笼量分别为750亿和1100亿，对冲压力都小于本周。
市场分析指出，尽管1月存在财政存款由放转收，但由于逆回购更趋娴熟和灵活，且持续了大半年的央行逆回购，已令市场资金价格较为平稳，因此，除了春节前资金备付因素外引起资金价格短暂波动外，1月资金面不会过于紧张。
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